Qu’attend Pékin de la rencontre entre Trump et Xi ?

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L’enthousiasme monte à l’approche de la rencontre de jeudi entre le président américain Donald Trump et le président chinois Xi Jinping en Corée du Sud, alors que les deux parties cherchent à résoudre l’escalade des tensions bilatérales.

Alors que Trump se rendait en Corée du Sud pour la dernière étape de sa tournée asiatique dans trois pays, il a déclaré qu’il attendait avec impatience « une grande rencontre avec le président chinois Xi, et beaucoup de problèmes seront résolus ».

« Les relations avec la Chine sont très bonnes », a déclaré mercredi Trump depuis Air Force One, quelques heures seulement avant que le ministère chinois des Affaires étrangères ne confirme que Xi rencontrerait Trump à Busan.

Washington a évalué les gains potentiels, depuis le report des restrictions chinoises sur les terres rares jusqu’à un accord sur la cession des activités américaines de TikTok à sa société mère basée à Pékin, ByteDance. Cependant, Pékin s’est montré beaucoup moins bruyant.

L’optimisme de Trump reflète un schéma familier : l’incompréhension des États-Unis à l’égard des capacités et des intérêts de la Chine.

Voici ce que les analystes m’ont dit et qui compte le plus pour Pékin :

L’approche ad hoc de l’administration Trump contraste avec l’accent mis par Pékin sur la stabilité.

“Les Chinois veulent fondamentalement des relations économiques et commerciales plus stables et plus favorables”, a déclaré Zichen Wang, chercheur et directeur des communications internationales au centre de réflexion Centre pour la Chine et la mondialisation, basé à Pékin.

Cela devrait inclure « une sorte de cessez-le-feu, afin qu’il n’y ait pas de nouvelle escalade mutuelle de la part des États-Unis, puis de contre-mesures de la part de la Chine ».

La demande la plus pratique de Pékin est que les États-Unis suppriment les droits de douane sur les produits chinois. Les droits de douane ont doublé en seulement deux semaines en avril, avant que les deux parties ne conviennent de suspendre les droits pendant 90 jours, dont la dernière date d’expiration était prévue pour la mi-novembre.

Mais les fardeaux demeurent, d’autant plus que Trump a menacé que de nouveaux droits de douane pouvant atteindre 100 % pourraient entrer en vigueur le mois prochain.

Cependant, quelques minutes seulement avant son arrivée en Corée du Sud mercredi, Trump a déclaré qu’il s’attendait à ce que les tarifs douaniers liés au fentanyl imposés à la Chine soient réduits avant sa rencontre avec Xi.

“Les entreprises ont besoin de certitude. Il n’y en a pas pour le moment”, a déclaré Cameron Johnson, associé principal du cabinet de conseil Tidalwave Solutions, basé à Shanghai. Ils « ont besoin de stabilité dans la structure tarifaire ».

Pendant ce temps, la Chine se protège : à mesure que ses exportations américaines diminuent, ses expéditions de marchandises vers d’autres régions du monde augmentent. Depuis la précédente vague de tensions entre les États-Unis et la Chine en 2018, l’Asie du Sud-Est a dépassé l’Union européenne en tant que principal partenaire commercial de la Chine sur une base régionale.

Les restrictions américaines sur l’accès de la Chine aux puces Nvidia et à d’autres technologies américaines avancées se sont accélérées au cours des trois dernières années. Il n’est désormais pas certain que Nvidia parvienne à regagner la part de marché chinoise qui, selon elle, est tombée à zéro.

“Ce que les Chinois eux-mêmes espèrent, c’est de ne pas être limités par la technologie”, a déclaré Johnson. “Est-ce que les États-Unis sont finis ? Ou est-ce que cela va continuer encore et encore ?”

Trump a laissé entendre mercredi que les restrictions à l’exportation sur les puces d’IA les plus rapides de Nvidia – les unités de traitement graphique Blackwell – pourraient être discutées lors de sa rencontre avec Xi.

Alors que Pékin a encore besoin d’une technologie américaine plus avancée à court terme, ses hauts dirigeants ont confirmé la semaine dernière leur intention de développer la technologie nationale au cours des cinq prochaines années.

La Chine est également de plus en plus préoccupée par le fait que les évolutions commerciales et technologiques des États-Unis commencent à avoir un impact sur ses relations avec d’autres pays.

Pékin utilise sa domination dans le secteur des terres rares comme levier pour contrer les restrictions imposées par Washington sur les semi-conducteurs. Le 9 octobre, la Chine a élargi son système de licences pour les terres rares pour inclure des produits – y compris des puces avancées – contenant seulement 0,1 % d’éléments de terres rares d’origine chinoise.

Qu’est-ce qui a provoqué la réaction ? Les analystes soulignent une nouvelle règle américaine publiée le 29 septembre qui étend les restrictions pour inclure les filiales majoritaires d’entreprises chinoises inscrites sur la liste noire – affectant potentiellement environ 20 000 entités chinoises.

Wang, du Centre sur la Chine et la mondialisation, a noté que l’ordre du gouvernement néerlandais d’acquérir Nexperia, une filiale d’une société chinoise figurant sur la liste des entités américaines, avait été reçu le 30 septembre.

Lundi, l’accord commercial américain avec la Malaisie a ajouté des dispositions interdisant à Kuala Lumpur de travailler avec des « pays tiers » d’une manière qui nuise aux produits américains, tout en appelant la Malaisie à ne pas « saper » les restrictions technologiques américaines.

“Les entreprises sont également préoccupées par cela car cela pourrait conduire à toutes sortes de situations différentes”, a déclaré Johnson, ajoutant que Pékin veut garantir que les entreprises chinoises légitimes ne soient pas coupées à l’étranger des chaînes d’approvisionnement technologiques mondiales.

Pékin appelle depuis longtemps à ce que les négociations commerciales avec les États-Unis se déroulent sur la base d’une « coopération gagnant-gagnant » et du « respect mutuel ».

Ce respect mutuel inclut l’adhésion des États-Unis à la position de Pékin sur les revendications de Taiwan et de la mer de Chine méridionale, a déclaré Li Dong Shaoping, chercheur principal à l’Université Renmin de Chine. Il estime également que les États-Unis doivent considérer que le développement de la Chine est « raisonnable ».

Cependant, peu de gens s’attendent à des avancées majeures.

“Je ne pense pas que la réunion de cette semaine donnera des résultats”, a déclaré Dong en chinois, selon une traduction de CNBC.

Des séances de photos aux accords-cadres, les deux parties pourraient repartir avec quelque chose jeudi. Que cela continue ou non est une autre affaire.

Warwick Brady, PDG de Swissport, a discuté du potentiel d’exportation de la Chine et de la dynamique commerciale dans un contexte de tensions commerciales persistantes, alors que le fournisseur de services aéronautiques lance sa nouvelle station de recharge intelligente à Shanghai.

Jeff Moon, président et fondateur de China Moon Strategies et ancien représentant adjoint au commerce des États-Unis pour la Chine, a déclaré qu’aucun « gros accord » ne serait conclu entre Trump et Xi lors de la réunion de l’APEC en Corée du Sud, et que le découplage des économies américaine et chinoise était impossible.

Yanliang Miao, stratège en chef chez CICC, a évoqué les trois facteurs à l’origine de la solide performance des marchés boursiers chinois en 2025.

La Chine vante ses ambitions en matière d’informatique quantique Les principaux dirigeants ont conclu la semaine dernière une « quatrième séance plénière » très surveillée pour fixer des objectifs pour les cinq prochaines années, qui incluent des avancées technologiques et la stimulation de la demande intérieure.

Les profits industriels augmentent. Les bénéfices industriels chinois ont augmenté de plus de 20 % en septembre, la plus forte hausse en près de deux ans, dans le cadre des efforts de Pékin pour freiner une concurrence « improductive ».

Airbnb est basé sur Alibaba AI. Le PDG Brian Chesky a déclaré qu’Airbnb utilise le modèle Qwen AI d’Alibaba en grande partie parce qu’il est plus rapide et moins cher, tandis que ChatGPT d’OpenAI n’est pas tout à fait prêt à s’intégrer à la plateforme de réservation de voyages, selon un rapport de Bloomberg.

Les marchés chinois ont augmenté mercredi à l’approche de la rencontre entre Trump et Xi. L’indice CSI 300 a augmenté d’environ 1 % après avoir enregistré des gains d’environ 20 % depuis le début de l’année. Le yuan dans les transactions extérieures s’est stabilisé à 7,099 pour un dollar.

Les marchés de Hong Kong sont fermés pour les jours fériés.

-Li Ying Shan

30 octobre – 1er novembre : le président chinois Xi Jinping participe à la réunion des dirigeants économiques de la Coopération économique Asie-Pacifique (APEC) à Jeonju, en Corée du Sud.

2 novembre : Forum 2025 sur les actifs numériques de Hong Kong

3-7 novembre : Semaine FinTech de Hong Kong

5-10 novembre : Foire internationale des importations de Chine